每日经济简报：
未来的北京交通，我们看不到光明！
陈功重申反对“房价大跌30%到50%”的说法______ 1
荚长斌被抓将在国企老总中引发强烈震动__________ 1
浙江鼓励民间资本外出采煤只是“一头热”________ 2
媒体称房市与股市健康发展都有赖政治体制改革_____ 2
国际市场判断中国经济正在进入下行阶段__________ 2
中国的大城市应该进一步开放___________________ 3
国内公共政策的制定必须要加大“影响评估”_______ 3
中国应对皮革业采取综合措施来应对贸易保护_______ 3
首届外包会表明中国经济的全球化程度在加深_______ 4
国内汽车“走出去”应该规避的风险______________ 4
国内部分原材料价格出现回落___________________ 4
中国的区域竞争逼出了有效率的知识产权保护制度___ 5
看待美国本土品牌的衰败，日本人比中国人成熟_____ 5
美石油储备“满仓”不会改变油价高企的格局_______ 5
美国经济下半年仍将持续稳健扩张________________ 5
分析：中国经济的资源绊索是自己套上的__________ 6
〖优选信息〗
【政策：未来的北京交通，我们看不到光明！】
北京交通发展进程如何，未来几年北京交通要发展成什么样，北京要修多少条路、建多少条地铁……全国第一本关于交通发展的纲领性文件——《北京交通发展纲要（2004-2020）》问世了。近日，北京交通委副主任刘小明详解了新《纲要》的五大基本交通政策——交通先导政策、公共交通优先政策、区域差别化交通政策、小汽车交通需求引导政策、政府主导的交通产业市场化经营政策五大基本交通政策。据悉，今后北京将在新旧城区内实施差别化的小汽车管理政策，采用经济手段限制旧城区内的小汽车数量，在新城区则放宽小汽车的空间；北京的交通基础设施将适度超前于产业发展，以对产业发展起到一定的引导作用；新城则将先开发东部发展带。不过让人怀疑的是，这样一部纲领性的文件在未来的可执行性。因为就刘小明主任的解释来看，这本纲领文件仅告诉了将来要干什么，至于可以解决哪些问题，则丝毫没有涉及。因为仅仅知道“边缘集团到达市中心的出行时间在1小时以内”没有任何意义，所有人关心的问题都是“如何做到1小时到达”。我们可以设想一下，如果不着眼于城市发展和规划调整，在北京城市功能结构没有发生大变化的情况下，城市边缘的车往城里面“挤”，原先还可以通过旧城分流一下，在新纲领文件下，旧城成了铜墙铁壁，环绕旧城的环线路必然成为车山车海。显然，新的交通纲领文件对于交通该如何适应北京城市功能结构的改变，如何适应北京人流方向的变化这种根本性的问题，没有给出答案。或许新纲领文件，称之为投资纲领文件，会更合适。按这种方式来治理北京的交通，我们看不到光明……（AZWB）
【形势要点：陈功重申反对“房价大跌30%到50%”的说法】
针对国内有专家认为房价会大跌30%到50%的观点，安邦集团首席分析员陈功认为，没有这种可能性。据报道，由于抑制房价飙涨，中国官方三月以来陆续制定多项稳定房价政策，对此中国社科院金融研究所金融发展室主任易宪容预测，在这种情况下，上海与北京的房价各将回落50%到30%。陈功认为，这种预测缺乏根据，简单的中外类比并不能说明问题，因为中国的金融环境与国外并不相同。从所有权角度来说，如果资金链断裂，国外就可能有老板要跳楼或是破产，但在中国很难发生这种情况，因为资金大部分来自银行，同时由于中国对银行不良资产的处理方式也与国外有很大不同，即使出现房地产市场的重大波动，反映出来的现象也将是“有价无市”，即市场缺乏接盘，导致市场呆滞。陈功指出，应该说，市场呆滞就已经是宏观调控对房地产市场作用的一种明确结果了，房价大幅度下跌的可能性不大，即使大幅度下跌也没有人要！而就国内整体经济情况而言，这种结果的出现也是灾难性的，这会牵连到很多行业，社会较为普遍的负资产状况一旦出现，扭转起来将会十分困难，经济一沉难起。（ACG）
【形势要点：荚长斌被抓将在国企老总中引发强烈震动】
在经历了多次讨价还价之后，中航油债务清偿终于告一段落。在8日于新加坡举行的中航油债权人大会上，中航油提交的债务重组方案高票获得通过，使得该公司避免了被清盘的厄运。根据偿债方案，中航油在5年内将偿还2.75亿美元的债务，偿付比率约为54%。中航油债务重组特别工作组组长顾炎飞在表决后说，她对此结果表示满意，对所有支持债务重组方案的债权人表示感谢。在此之前，中航油原总裁陈久霖、公司财务部主任林中山、中国航油集团公司总经理兼中国航油新加坡公司董事长荚长斌、非执行董事兼中国航油债务重组工作特别小组负责人顾炎飞及另一位非执行董事李永吉，已被逮捕，并将会遭到起诉。安邦分析师认为，避免公司清盘，这应该是中国政府所满意的结果。与此同时，也需要有人为此付出代价。其中最引人注目的，不是中航油原总裁陈久霖，而是身为中国航油集团公司总经理的荚长斌。一个大型国企集团的老总，居然在国外被逮捕，并将被起诉，据安邦分析师所知，这还是没有过先例的，具有“里程碑”意义。过去，国企老总在海外出事，都是采取内部方式，先弄回来，再做处理。即使是判刑，也让海外投资者不明所以。但这次荚长斌被抓显示，国企老总也可能蹲国外的监狱。荚长斌被抓后国内媒体所谈不多，但安邦分析师相信，对荚长斌的起诉和处理，将在国企老总中间，引起强烈而持久的震动。（NHJ）
【形势要点：浙江鼓励民间资本外出采煤只是“一头热”】
就在高调反驳“温州炒煤团”说法后不久，浙江省再次正式表态，大力支持省内企业投资省外煤矿，鼓励更多民企到煤炭资源丰富的省（区）投资办煤矿，并且认为在外省投资煤炭行业，实质上是一种能够实现“双赢”的举动。按理，浙商外出采煤，一方面能够为煤矿所在地带来不少的资金，另一方面，也能为严重缺煤的浙江缓解一下压力，确实是一件“一箭双雕”的好事情。据估计，2－3年内，浙江省的煤炭生产将全部退出，所需煤炭全部依赖省外调入。为鼓励中小企业省外开采煤矿“反哺”浙江，该省相关部门将在经营资格、市场准入方面为企业大开“绿灯”，努力做好服务工作。安邦分析师认为，浙江的举措恐怕只是“剃头挑子——一头热”。因为浙江民营资本外出挖煤，不仅要面对国家政策的严格限制，更要随时应对地方政府随时变化的“土政策”。就以名声远扬的山西“温州炒煤团”为例，就在不久前，因小煤矿事故频仍，山西省规定中小煤矿停产整顿，致使许多温州资本损失惨重，不少人甚至血本无归。此外，他们还要面对巨大的舆论压力。如果没有煤矿所在地政府的有力配合和支持，浙江民间资本走出去采煤依然充满了风险。（BLCA）
【形势要点：媒体称房市与股市健康发展都有赖政治体制改革】
因为与地方财政收入紧密相连，今年的房地产“调控”再度遭遇地方与中央的政策博弈。来自《学习时报》的文章认为，就房市而言，这些问题的深层次原因在于，中央政府和地方政府在土地资产管理职能上产生分裂，加上体制上的不完善，为地方政府博弈行为预留了空间。文章进一步认为，从长期看，中国房市和股市的健康发展有赖于政治体制改革。中国已经进入了一个利益分化的时代，不同阶层、集团都有自己不同的利益，甚至是冲突的利益，都希望政策制定产生有利于自己的影响。我们发展的目标不是要取消、限制某些利益集团或者他们影响政策的权力，而是要让所有的群体都有自己的利益表达机制，都有对政策制定产生影响的权力和机会，包括房市中的普通购房者、股市中的中小股民。政策是社会力量博弈均衡的结果，但绝不能变成少数集团博弈均衡的结果。（LPSJ）
【形势要点：国际市场判断中国经济正在进入下行阶段】
对于中国经济当前的形势，不少国际投行认为，尽管未来几个季度经济增幅预计不会急剧下降，GDP依然能保持8%－9%的高增幅，但从一些重要经济指标的变动，如投资放缓和利润率缩减看，中国的经济周期可能正进入下行阶段。摩根大通驻香港的经济学家辛普芬多费表示，“在我看来，三周来人气发生了改变，我认为（经济增长）已触顶。”摩根大通以水泥行业为例，去年水泥业的富余产能得到了削减。过去一年，由于国内需求下降、原材料成本上涨，中国5700家水泥生产商中有1900家实施了减产或停产。摩根大通最近的一份报告称，很多行业都有这样的趋势。另外，大宗商品价格上涨带来的定价压力也可能起到抑制经济增长的作用。消费者价格指数的稳定和生产者价格指数的大幅上升表明，企业增加的那部分成本基本上都被它们自行消化了，没有转移给消费者，这在一些公共事业领域可能表现的更为明显。摩根大通估计，华能国际和大唐发电2005年的净运营利润率将分别下降3.9%和2.7%。里昂证券亚太市场的首席经济学家沃克表示，虽然物价上涨的效应目前还没有得到充分体现，但有迹象显示私营制造业的利润已受到挤压，“（通货膨胀）对利润的吞食将造成未来18个月经济增长的放缓。”作为对中国经济增长最为悲观的经济学家之一，沃克预计今年中国GDP的增幅为8%－9%，但明年将放缓至6%－7%。（LZHJ）
【形势要点：中国的大城市应该进一步开放】
如何建设和发展成功的大都市？这对中国的许多大城市来说都是个难题。作为欧洲最大的金融中心伦敦的经验，可以为国内提供很好的借鉴。人口是大都市面临的大问题，伦敦的人口是巴黎、罗马、维也纳和布鲁塞尔4座城市人口的总和，达到730万。由于移民的不断增加，伦敦是欧洲唯一人口持续增长的城市。对于城市规划者来说，人口的增加就意味着城市建设要不断扩张，必须规划一系列新的大型项目。欧洲一些国家如德国都反对欧盟东扩后外来廉价劳动力的涌入。但在伦敦，外来人口被视为取得今日成就的重要支持力量。伦敦市市长利文斯通指出，“移民其实是一种生活方式。犹太人、爱尔兰人、亚洲人、加勒比人以及西欧人，他们每一个人都为使伦敦成为国际化都市贡献了力量”。过去，决定大都市是走向繁荣昌盛还是衰败的关键因素是这座城市吸纳贸易资源和煤炭矿藏的能力，以及它能否成为铁路枢纽中心。但如今的关键，却是看这座城市是否具备新的全球商业理念以及大批拥有新观念、新思想的人才。“城市经济的成功与否取决于那些参与其中的人”，哈佛大学教授爱德华·格莱泽说，“在经济上取得成功的城市是因为其城市人口密度方便了信息和观念的交流。”伦敦就很好地吸引和利用了这些外来人才。伦敦的另一经验是，对陈旧的金融服务系统以及资本政策的放开吸引了大批外国投资者。现在，法兰克福是欧洲央行所在地，但它的每一项命令都是从伦敦发布的；德意志银行的总部设在德国，但它的决策却是在伦敦做出的。当然，发展也要付出代价，在全球，伦敦的消费水平仅次于东京，贫富差距也十分显著。但是，这仍未阻碍伦敦的开放和发展。（BHJ）
【形势要点：国内公共政策的制定必须要加大“影响评估”】
关乎相关药企“生死存亡”的新一轮降价，因为24家医药行业协会的集体呈请而得到“一线生机”。来自中国化学制药工业协会的消息称，该轮药品降价的平均降幅将从此前盛传的60%向下调，且原计划6月初推出的该政策也将延后。该协会秘书长周燕表示，“发改委已表示将对降价幅度再进行研究，但具体的方案还没有最后敲定。”国家发改委宣传处也证实，降价幅度的确会做出一定调整。有知情人士称，国家发改委6月2日在宜昌召开的物价会议上也称其将推迟出台此次降价计划，进行审慎研究。该人士还透露，抗肿瘤、心血管两类价格、利润较高的药物将是发改委下一轮降价的目标。对此，安邦分析师在发改委刚开始宣布药品降价的时候就曾指出，干预价格只是治标之策，国家控制医药改革的起始点应该是从提高医疗服务的供给和质量入手，同时放松对医疗服务价格的管制。使得老百姓在付出一定成本后，能够享受到更好的医疗服务，而不是现在的药品成本占比过高和医疗服务水平低下并存。另外，政策“朝令夕改”的现象归根到底是因为政策缺乏前瞻性，对政策效果没有较好的预期，常常导致政策的低效或失效。要克服这种现象，应尽量把公共政策纳入法治化的轨道，并加强对公共政策进行影响评估。（LZHJ）
【政策：中国应对皮革业采取综合措施来应对贸易保护】
继中国的纺织品出口遭遇欧美的特保压力之后，中国制鞋工业也即将面临同样的贸易保护压力。欧洲联盟执行委员会今天说，今年1月至4月，中国出口至欧盟国家的鞋子数量平均暴增700%，而价格下降了28%。经过仔细监控显示，六类产品主要包括皮鞋和织布鞋，与去年同期相比进口量大幅增加。据悉，意大利鞋类行业协会已在6日向欧盟发出“求救”信号，要求限制中国皮鞋进口。需要指出的是，有了纺织行业的“前车之鉴”，中国有关主管部门可能会迅速对皮革行业采取措施，以应对来自欧盟贸易保护主义者的国际压力。不过鉴于制革业在中国造成的严重环境问题，有不少地方因为制鞋业的发达而导致出现“癌症村”，因此，中国政府在解决制革业的问题上，除采取税收政策之外，还应该考虑通过提高环保技术标准和环保收费等市场准入标准，以达到提高中国制革工业的技术水平的目的。（RZWB）
【市场：首届外包会表明中国经济的全球化程度在加深】
从去年就开始筹备的“首届中国国际项目外包商务博览会”，将于6月8日至10日在深圳召开。据悉，首届中国外包会得到了来自海外专业机构和大型跨国公司、发包商的有力支持。比如，美国IT专业外包机构NeoIT公司在展会期间，将组织包括JP Morgan（国际大投行）、P&G（国际消费品巨头）、Bellsouth（美国知名电信运营商）、Dupont（国际化学品巨头）、ExxonMobil（国际石油巨头）、Lucent（大型电信设备商）等大型发包商户前来参展，发布众多外包项目信息，寻求中国外包服务供应商。联合国工业发展组织工业分包与合作交流中心、英国欧洲外包发展中心等国际组织机构也将参与。安邦分析师要指出的是，在中国参与全球经济的活动中，过去有广交会，现在发展成了外包会，外包会是中国供应商参与全球市场的重要步骤，其意义在于，除制造业的外包之外，中国在服务贸易领域的出口也在增加，这显示中国参与全球经济的程度在加深，海外市场对中国供应商服务能力的认可也在提高。而且，在IT、专业服务领域的服务贸易出口增长，也符合中央提高中国的对外贸易水平的要求。（LPSJ）
【形势要点：国内汽车“走出去”应该规避的风险】
国内汽车生产商正在向发展中国家和地区市场突破，以杀开一条生路。奇瑞汽车去年就与马来西亚ALADO公司达成授权协议，全面授权马来西亚ALADO公司制造、组装、配售和进口代理奇瑞牌轿车。中国汽车厂商“走出去”，除了要规避市场风险、汇率风险、法律风险之外，一个很大的风险是政策风险。安邦分析师注意到，马来西亚前总理马哈蒂尔日前公开呼吁，限制来自中国的车辆进口，以保护马来西亚汽车制造商，这明显跟大马政府开放该国汽车工业对外竞争的计划背道而驰。马哈蒂尔的这番表态，明显是在为当地利益集团代言。他自2003年退任后，转任马来西亚普腾（Proton）汽车厂顾问。马哈蒂尔指出，普腾汽车厂在过去5年曾尝试向中国销售汽车，但由于中国贸易壁垒所限未能成功。假如这些政策是保护性的，马来西亚也应该采取同样的保护政策。值得国内厂商注意的是，马哈蒂尔的表态虽然不代表政府的政策，但提示了一些潜在的风险。对于中国汽车厂商来说，除了在当地寻求利益代言人之外，争取中国政府的支持和参与也是一个有效的手段。（AHJ）
【市场：国内部分原材料价格出现回落】
来自国家统计局网站的消息显示，5月份，广州市“三酸两碱”等部分基础化工原料产品价格改变了近一年以来上升或偶有小幅下降的态势，出现了明显下降。与上月比（下同），烧碱和纯碱产品出厂价格分别下降10.5%和10.1%，磷酸价格下降14.7%，是近两年来环比价格首次明显下降；盐酸、硫酸和硝酸价格分别下降4.5%、2.8%和0.6%。安邦分析师认为，造成这些产品价格下降的主要原因：一是基础化工原料产品市场出现了暂时性的供应有余。国家宏观调控使一些与化工相关的下游行业，如玻璃、硼酸、碳酸盐等生产增长出现了一定程度的放缓，加上广州市电力供应持续紧张，下游行业对基础化工原料需求量有所减小；近期国际市场基础化工原料供应量增加，导致国内的出口量减少；北方企业基础化工原料生产大幅增加，大量南下，使广州市市场上市量增加。二是主要原材料价格稳中有降。目前，作为“两碱”的主要原材料原盐已经进入最佳生产季节，上市量增加。三是4月初以来国际油价格出现明显回落，一定程度拉动相关化工产品成本及其出厂价格的下降。（LZHJ）
【形势要点：中国的区域竞争逼出了有效率的知识产权保护制度】
知识产权问题是未来中美贸易纠纷的一个重点，而这一直是中国的软肋。不过，著名经济学家张五常认为，中国地方政府与地方政府之间在“GDP数字出官”的制度安排下所激发的激烈竞争，解释了很多意想不到的产权保护安排。他在研究了数十份中外合资合同后发现，这些合同本质上就是发明专利的租用合约（patent licenses）。他认为，专利合约与商业秘密、商标等租用合约，在标准的知识产权保护的框架下是很难实施的，因为监管的困难度极高。“想不到中国以合资合同的方法处理这些知识产权保护问题，让知识产权的拥有者通过公司形式得到了保障。这些合约安排，就是地区之间的激烈竞争逼迫出来的。”从这个角度看，中国实际上在不经意间，创造了比西方的知识产权保护制度更有效率的保护制度。但安邦分析师要指出的是，这种发展模式随着国内经济市场化程度的不断提高，其边际效益已急速下降，一些不可克服的弊端已经越来越多的暴露出来。虽然中国独特的知识产权保护安排，在某些方面可能是有效率的，但长期而言，这种制度安排不能支持一个经济体的整体创新。（APSJ）
【形势要点：看待美国本土品牌的衰败，日本人比中国人成熟】
美国通用和福特汽车是本土老牌企业，但近二三十年来，在日本、韩国甚至包括未来可能来自中国的低价车的连番冲击下，在下坡路上越陷越深。怎么看待竞争对手的日渐式微，中国人可能在暗自心喜，日本人则表示了忧虑。日本丰田汽车会长暨日经连会长奥田硕周三表示，倘若美国通用和福特汽车等当地巨擘出现土崩瓦解情况，美国可能出台敌视日本汽车制造业者的政策。奥田硕在一记者会上表示，“很多人说，汽车工业将不会重蹈过去我们所见到的贸易摩擦覆辙，而我认为事情没有那么简单。”他认为，“通用和福特是美国工业的象征，倘若这两家公司崩解，这可能会挑起国家主义情绪，我一直担心这进而可能影响到政策决定。”安邦分析师认为，这种成熟的心态是日本长期与美国开展贸易战后的一种历史沉淀，反映的是对国际贸易规则的深刻理解。国内近期在处理纺织品上的决策混乱，显示我们在这方面还极其缺乏经验。日本同行的言行表明，这种经验的积累是一个习得的过程，要求政府部门、有关企业和协会组织不断在得失之间修正自己的行为和所应该秉持的价值原则。（APSJ）
【形势要点：美石油储备“满仓”不会改变油价高企的格局】
根据美国能源部最新公布的石油供应报告说，美国的战略石油储备目前已经达到6.933亿桶，高于一年前的6.608亿桶，并将提前实现布什政府到今年9月将之增加到7亿桶的目标。这也是该储备启动30年来首次接近“满仓”。分析人士认为，美国战略石油储备“达标”不仅给美国能源战略安全上了保险，也会在一定程度上缓解国际原油市场的压力。因为如果美国能源部从现在开始停止增加战略石油储备，那么每天将会额外有大约7.5万桶原油补充到商业原油市场，从而缓和原油市场上的供应压力。不过，安邦分析师提醒的是，由于美国战略石油储备只占世界石油需求（目前世界石油每天的需求量大约为8300多万桶）很少一部分，而且即使2005年全球经济增长放慢，全年的石油需求量仍将每天增加180万桶，因此，我们可以得出的判断是：美国石油储备的“满仓”并不会改变油价维持在一定高位的现状。（LLCA）
【形式要点：美国经济下半年仍将持续稳健扩张】
美国政府周三调降了其对2005年经济成长的预估，并提高了通胀预期，不过仍表示美国经济继续以稳健和可持续的步调扩张。白宫在年中经济展望中指出，以第一季相对于上年第四季变动百分比计，今年GDP将增长3.4%，略低于上次于12月时预期的3.5%。美国白宫经济顾问委员会主席罗森（Harvey Rosen）称，“最新的预估与六个月之前大体一致。经济扩张仍在继续。”同时，政府调高了对通胀的预期，预计今年消费者物价指数（CPI）将增长2.9%，远高于去年12月预估的2.0%，政府将调高CPI预估归因于能源价格高涨。罗森称，“基于我们近几个月所看到的情况，预期2005年和2006年通胀率将略微高于我们此前的预估，但我们仍预期通胀维持温和。”对当前经济中的不利因素，美国总统布什也暗示油价高企是经济中“令人不安的迹象”，并且美国需要引入能源法案。从预估的数字来看，美国经济的持续扩张是全球经济的最大的利好因素，而政府方面对通胀问题的担忧，可能会促使在加息决策方面已处于两难境地的美联储主席格林斯潘再加一次息。（LPSJ）
〖信息分析〗
【分析：中国经济的资源绊索是自己套上的】
最近，关于美国在资源与能源问题上对中国的“阴谋论”，引起了不少关注。一位美国专家指出，美国正在把油价当作经济武器用来对付中国。中国每天需要300万桶进口石油，主要从波斯湾进口。而高价石油将使中国人在原料上耗资巨大，从而遏制中国经济的增长。中国是美国谋求全球霸主地位的主要竞争对手，于是美国企图给迅猛发展的对手下“石油绊索”，这个方法在上世纪80年代对苏联使用过，只不过当时不是提高油价，而是降低油价。美国人与沙特阿拉伯联手把世界油价压低到每桶7－8美元，没有石油美元就难以生存的苏联经济几乎停止了发展。美国实际上是按批发价购买本国石油或加拿大、墨西哥、沙特阿拉伯的石油，而其他国家则要以比较高的零售价来购买石油。美国操纵石油市场有三种手段：第一，美国政府说服本国石油公司限制开采量。第二，美国的忠实盟友沙特阿拉伯愿意执行美国的战略，没有表现出大量增加石油供给以打压油价的愿望。第三，纽约期货市场的大量投机倒把行为是石油价格增长的推动力，每天大量的期货交易推动着油价上涨。在安邦分析师看来，美国高度警惕中国的能源与资源需求增长是实，但却不能把“下绊索”的帽子扣给美国。美国的所作所为，实际上是其资源战略的有效运用。中国过去仔细研究过石油战略吗？有过资源战略的安排吗？大幅开放过市场、参与全球资源市场吗？……实际情况是，在很多方面我们做的不够，或者根本没有做。因此，在需求激增时，我们才看到了资源的严重不足。从这个意义上看，中国的资源绊索是自己套上的，而不是美国。（AHJ）
